kontrakty terminowe

[tomwanderer]

Zmienia się w czasie. Cena kontraktu to proces stochastyczny - to wynika wprost z postaci \(\displaystyle{ F_t}\).

[leszczu450]

tomwanderer hmm to czegoś tutaj nie rozumiem. Ile kontraktów jest wypuszczanych przez GPW? Na dany termin wygaśnięcia jest to skończona liczba tak?



Ja po prostu rozróżniam kontrakty zawierane w różnych dniach. Jeśli cena wykonania \(\displaystyle{ K}\) dla jednego kontraktu zawartego 6 marca wynosi \(\displaystyle{ K_1}\), a dla kontraktu zawartego 7 marca wynosi \(\displaystyle{ K_2}\) to dla mnie są to dwa różne kontrakty.

Może wróćmy do naszego przykładu. Zawieram z Tobą kontrakt na WIG20 za 100zł w dniu 6 marca. Termin wygaśnięcia to 30 dni od dzisiaj. Dziś WIG20 stoi po 120 zł. Zatem teoretyczna cena naszego kontraktu wynosi \(\displaystyle{ F_0=120 \cdot e^{30 \cdot \frac{r}{360} }}\). Mija jeden dzień. Jest 7 marca. Dziś WIG20 stoi po 130zł. Czy to oznacza, że cena teoretyczna naszego, wczoraj zawartego kontraktu wynosi: \(\displaystyle{ F_1=130 \cdot e^{29 \cdot \frac{r}{360} }}\) ? I że jednocześnie jest to cena teoretyczna dzisiaj zawartego kontraktu między dwiema innymi osobami ?

[tomwanderer]

Są to dwie różne teoretyczne ceny wykonania tego samego kontraktu, liczone w różnych momentach w czasie.

Fakt, że używałem sformułowania "zawierać kontrakt", ale patrz na kontrakt jak na coś, czym się handluje i czego cena wykonania ewoluuje w czasie. Zupełnie jak cena akcji.

W poście powyżej popraw 30 i 29 w wykładniku na \(\displaystyle{ r}\).

[leszczu450]

tomwanderer, nie rozumiem niestety. Brakuje mi w tym jakiegoś uściślenia definicji. Mam wrażenie, że cena teoretyczna kompletnie nie zależy od ceny wykonania. Każdego dnia notowany jest WIG20 i jego cena się zmienia, więc codziennie zmienia się również cena teoretyczna wszyyyyystkich kontraktów z danej serii, które wygasaja np. 1 kwietnia. Ale każdy zawarty kontrakt, czy to dziś, czy jutro, czy za tydzień może mieć inną cenę wykonania. A mimo wszystko ich cena teoretyczna nie zależy od tego. Dobrze mówię?

Czy to oznacza, że cena teoretyczna naszego, wczoraj zawartego kontraktu wynosi: \(\displaystyle{ F_1=130 \cdot e^{29 \cdot \frac{r}{360} }}\) ? I że jednocześnie jest to cena teoretyczna dzisiaj zawartego kontraktu między dwiema innymi osobami ?

Chyba tutaj się wszystko u mnie komplikuje. Czy to jest prawda?

[zr3456]

No tak, jeżeli tylko znajdziesz bank, który udzieli Ci pożyczki powiedzmy na 1 miesiąc (jeżeli taki jest termin kontraktu) na \(\displaystyle{ r%}\) w skali roku, to kupując zaraz po wzięciu pożyczki oraz zawierając kontrakt sprzedaży i sprzedając po miesiącu za \(\displaystyle{ K>Se^{rT}}\) oraz oddając \(\displaystyle{ Se^{rT}}\) osiągasz zarobek bez ryzyka i wkładu własnego.

Cena teoretyczna jest wyliczana po to, żebyś Ty, wiedząc ile powinna wynosić, potrafił korzystać z niewiedzy innych i wykorzystywać sytuacje, w których możesz zarobić tak, jak to opisałem

Z tym zdaniem pozwolę się zupełnie nie zgodzić; dzisiaj debiutowały na giełdzie kontrakty FW20H1820 z ceną teoretyczną 2338 pkt.!!! (WIG20 był max 2295 pkt); ktoś otworzył 2 pozycje długie po 2332 pkt.!!! od razu w ciągu paru sekund zanotował na nich stratę co najmniej 1000 zł; tak to jest jak ktoś wierzy w teorie ekonomiczne; tak to praktyk wykorzystał tzw."wiedzę teoretyczną w ekonomii"